Banklaufzeitfinanzierungsprogramm: Definition, warum es erstellt wurde

Jan 05, 2024

Adam Hayes, Ph.D., CFA, ist ein Finanzjournalist mit mehr als 15 Jahren Wall Street-Erfahrung als Derivatehändler. Neben seiner umfassenden Erfahrung im Derivatehandel ist Adam ein Experte für Wirtschaft und Verhaltensfinanzierung. Adam erhielt seinen Master in Wirtschaftswissenschaften von der New School for Social Research und seinen Ph.D. von der University of Wisconsin-Madison in Soziologie. Er ist CFA-Charterholder und besitzt FINRA-Lizenzen der Serien 7, 55 und 63. Derzeit forscht und lehrt er Wirtschaftssoziologie und Finanzsozialwissenschaften an der Hebräischen Universität in Jerusalem.

Das Bank Term Funding Program (BTFP) ist ein Notfallkreditprogramm, das im März 2023 von der Federal Reserve ins Leben gerufen wurde, um US-Depotinstituten Notfallliquidität zur Verfügung zu stellen. Sie wurde als Reaktion auf die plötzlichen Bankenpleiten der Signature Bank und der Silicon Valley Bank gegründet, die die größten derartigen Zusammenbrüche seit der Finanzkrise 2008 waren.

Das Programm wurde ins Leben gerufen, um Einleger wie amerikanische Unternehmen und Haushalte zu unterstützen, indem berechtigten Institutionen zusätzliche Mittel zur Verfügung gestellt werden, um sicherzustellen, dass Banken in der Lage sind, die Bedürfnisse aller ihrer Einleger zu erfüllen.

Das BTFP bietet Kredite mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr an US-Banken, Sparkassen, Kreditgenossenschaften und andere geeignete Verwahrstellen an, die US-Staatsanleihen, Staatsanleihen, hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) und andere qualifizierte Vermögenswerte als Sicherheit verpfänden.

Das BTFP ist als vorübergehende Notfallmaßnahme gedacht und soll am 11. März 2024 auslaufen, sofern es nicht von der Federal Reserve verlängert wird.

Im März 2023 erschütterten zwei Bankpleiten den Finanzsektor und schienen aus dem Nichts zu kommen. Sowohl bei der Signature Bank als auch bei der Silicon Valley Bank kam es zu massiven Bank-Runs, da die Kunden sich beeilten, ihre Einlagen abzuheben, während diese Banken nicht über genügend liquide Mittel verfügten, um den Bargeldbedarf dieser Kunden zu decken.

Ein Grund für diese Bankenpleiten war, dass normalerweise sichere Anlagen in US-Staatsanleihen Geld verloren, als die Zinssätze als Reaktion auf den Inflationsdruck rasch anstiegen. Wenn Staatsanleihen bis zur Fälligkeit gehalten werden, besteht praktisch kein Risiko, Kapital zu verlieren. Allerdings stehen die Anleihepreise auf dem Sekundärmarkt in einem umgekehrten Verhältnis zu den Zinssätzen. Als die Zinssätze stiegen, wurden diese Anleihen mit Verlust verkauft, um die Liquidität zu erhöhen, die zur Finanzierung von Kundenabhebungen erforderlich war.

Bald brach Panik aus, verstärkt durch die sozialen Medien. Die Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) und die Federal Reserve waren gezwungen, einzugreifen und die Banken zu retten. Die staatliche Einlagensicherung der FDIC ist jedoch auf 250.000 US-Dollar pro Kunde und Institut begrenzt, und die Mehrheit der Konten bei diesen insolventen Banken übersteigt diesen Betrag bei weitem.

Die Fed hat daher das Bank Term Funding Program (BTFP) ins Leben gerufen, um US-Einlageninstituten Liquidität bereitzustellen. Im Rahmen des Programms würde jede Federal Reserve Bank Bargeldvorschüsse an berechtigte Kreditnehmer leisten und bestimmte Arten von Wertpapieren (solche, die von Federal Reserve Banks im Rahmen von Offenmarktgeschäften erworben werden können) als Sicherheit nehmen. Zu den berechtigten Kreditnehmern zählen alle staatlich versicherten US-Banken, Sparkassen, Kreditgenossenschaften sowie US-Filialen oder -Agenturen einer ausländischen Bank.

Der Zinssatz für Vorschüsse mit Laufzeit entspricht dem einjährigen Overnight-Index-Swapsatz zuzüglich 10 Basispunkten. Der Zinssatz wird für die Laufzeit des Vorschusses an dem Tag festgelegt, an dem der Vorschuss geleistet wird. Die Höhe des Vorschusses ist auf die Höhe der gestellten Sicherheiten begrenzt. Vorschüsse können im Rahmen des Programms bis mindestens zum 11. März 2024 beantragt werden.

Das US-Finanzministerium wird den Federal Reserve Banks im Zusammenhang mit dem BTFP unter Verwendung des Exchange Stabilization Fund (ESF) 25 Milliarden US-Dollar als Kreditschutz zur Verfügung stellen.

Das Bank Term Funding Program (BTFP) und Primary Credit Lending sind beides Notkreditprogramme, die von der Federal Reserve ins Leben gerufen wurden, um US-Einlageninstituten Liquidität bereitzustellen. Allerdings gibt es einige Unterschiede zwischen den beiden Programmen.

Das BTFP bietet Kredite mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr an Banken, Sparkassen, Kreditgenossenschaften und andere geeignete Verwahrstellen an, die US-Staatsanleihen oder andere qualifizierte Vermögenswerte als Sicherheit verpfänden.

Bei der Primary Credit Lending-Fazilität handelt es sich um ein kurzfristiges Kreditprogramm, das Übernachtkredite an berechtigte Depotbanken vergibt, die sich in einer allgemein gesunden Finanzlage befinden und über Sicherheiten zur Verpfändung verfügen. Das Primärkreditprogramm gilt als wichtigstes Sicherheitsventil zur Gewährleistung einer ausreichenden Liquidität im Bankensystem. Der Preis für Primärkredite richtet sich nach der Zielspanne des Federal Open Market Committee (FOMC) für den Federal Funds Rate und wird normalerweise ohne Fragen und mit minimalem Verwaltungsaufwand gewährt. Es gibt keine Beschränkungen für die Nutzung des Primärkredits durch Kreditnehmer.

Um einen Kredit im Rahmen des Bank Term Funding Program (BTFP) zu erhalten, müssen berechtigte Kreditnehmer zum Zeitpunkt der Beantragung ihres ersten Vorschusses im Rahmen des Programms einen Antrag mithilfe einer Standard-E-Mail-Vorlage an die kreditgebende Federal Reserve Bank senden. Depotinstitute müssen kein Masterkonto bei einer Federal Reserve Bank haben, um Kredite im Rahmen des Programms aufnehmen zu können, sie müssen jedoch eine Korrespondenzbeziehung mit einer Institution haben, die über ein Masterkonto verfügt.

Nein, mit dem Bank Term Funding Program fallen keine Gebühren an.

Ja, der Zinssatz des Bank Term Funding Program wird täglich aktualisiert und auf der Website des Federal Reserve Discount Window veröffentlicht.

Das Bank Term Funding Program (BTFP) ist ein neues Programm der Federal Reserve, das amerikanische Einleger unterstützen soll, indem es Bankinstituten zusätzliche Mittel zur Verfügung stellt. Das BTFP ist als vorübergehende Notfallmaßnahme als Reaktion auf die Folgen der Insolvenzen der Silicon Valley Bank und der Signature Bank im März 2023 gedacht und soll nur ein Jahr dauern, sofern es nicht verlängert wird.

Das Programm bietet berechtigten Kreditnehmern Kredite mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr, die Sicherheiten verpfänden, die von Federal Reserve Banks im Rahmen von Offenmarktgeschäften erworben werden können. Vorschüsse im Rahmen des Programms werden zu einem festen Satz gewährt und für die Teilnahme fallen keine Gebühren an. Berechtigte Kreditnehmer können ihre Fragen zum Programm an ihre örtliche Federal Reserve Bank richten.

Gouverneursrat des Federal Reserve Systems. „12. März 2023: Gemeinsame Erklärung des Finanzministeriums, der Federal Reserve und der FDIC.“

Federal Deposit Insurance Corp. „FAQs zur Einlagensicherung.“

Gouverneursrat des Federal Reserve Systems. „FAQs zum Bank Term Funding Program“, Seiten 1–2.

Gouverneursrat des Federal Reserve Systems. „Banklaufzeitfinanzierungsprogramm.“

Gouverneursrat des Federal Reserve Systems. „Diskont-Fensterkredite.“

Gouverneursrat des Federal Reserve Systems. „FAQs zum Bank Term Funding Program“, Seiten 2 und 5.